Исследование предложило новую меру сегментации мирового фондового рынка

Новое исследование предложило уникальную оценочную сегментацию рынка.

Результаты опубликованы в издании Review of Financial Studies.

Сегментация фондового рынка наблюдается, когда акции подобного риска в разных странах оцениваются иначе.

Исследование раскрывает факторы, которые вызывают изменение сегментации рынка и с течением времени, и в разных странах.

Хотя барьеры на пути капитала часто приводят к сегментации фондового рынка, политический рисковый профиль государства и развитие его фондового рынка – вот два особенно важных местных фактора на глобальном уровне.

В исследовании авторы описали новый способ измерения степени эффективной или фактической сегментации фондового рынка. В отличие от существующих мер, структура авторов профессора Гирта Бекаерта из Колумбийской бизнес-школы и профессора Леона Купермана не привязана к определенной ценовой модели. Вместо этого мера уровня страны основывается на разницах промышленного дохода по всем отраслям в данной стране. Новая мера облегчает понимание того, почему одна страна более сегментирована, чем другая, и почему степень сегментации изменяется в течение долгого времени.

Исследователи использовали данные США, эффективно интегрированной экономики, как точку отсчета, и применяли новую меру к 69 странам, используя ежемесячные данные по промышленным портфелям акций от Datastream и данные по уровню стабильности от Standard & Poor.

Исследование отмечает степень, с которой сегментация рынка сократилась за определенное время, и показывает, что, в то время как развитые страны эффективно объединились с 1993 года, новые рынки продолжают демонстрировать уровни сегментации выше американской точки отсчета.

27.02.2012